其實「稀土」這個名字有點誤導。它們一點都不稀，地球各地都有。像釹（Neodymium）、鈰（Cerium）這些元素，在地殼中的含量甚至比銅還高。美國、澳洲、印度、越南、巴西都能開採，只是稀土礦的問題不在「找不找得到」，而在於「怎麼處理得乾淨」。這些元素通常混在一起存在，必須用大量酸液和複雜程序分離，整個過程污染嚴重又昂貴。 . 中國會主導稀土市場，是因為其他國家不願意承擔這個環境成本。上世紀八、九十年代，美國原本有加州 Mountain Pass 礦，但因為污染關閉。那時中國以極低的環保要求、低人工成本，以及國家政策扶持，大量補貼稀土產業，把別國的競爭對手都擠出市場。結果到了 2010 年，中國幾乎壟斷了全球 95% 的稀土供應；即使到今天，仍控制大約七成開採與九成精煉產能。 . 理論上，別的國家當然能重新做，但需要時間與錢。美國的 MP Materials 已經重啟 Mountain Pass 礦場，不過礦石還是得送到中國分離；澳洲的 Lynas 是唯一規模化的替代來源，在馬來西亞設廠；加拿大、歐洲也在開新礦，日本政府更出資到海外找新來源。不過這些項目都成本高、周期長，要三到五年才能形成穩定產能，而且成本通常是中國的 1.5 到 3 倍。 . 更關鍵的是，中國控制的不只是礦，而是整條供應鏈。從開採、精煉，到稀土氧化物、合金、磁材，最後到馬達、國防設備、晶片封裝，中國都有完整的產業體系。尤其在釹鐵硼（NdFeB）磁體這一段，中國的市占率接近壟斷。這意味著，即使美國自己挖礦，也得把材料送到中國加工成磁體。這才是真正讓世界緊張的地方。 . 總結起來，稀土並不是「無法取代」的資源，但短期內要取代中國的供應體系非常困難。別國要重建產能，至少得三到五年；而在這段過渡期，價格飆漲、供應鏈受阻會先衝擊電動車、風力發電、AI 伺服器等高科技行業。 . 換句話說，稀土不是什麼了不起的生意，但它是「麻煩得沒人想做」的生意。中國願意做，而且做了三十年，才讓今天這個議題變成全球的痛點。