官方数据显示，俄罗斯经济在今年第四季度增速放缓，但并未陷入衰退，其年国内生产总值（GDP）增速保持在0.5%至2.5%之间。尽管政府大力支持经济，但此次增速放缓仍归因于关键利率上升、货币政策收紧，以及受制裁、乌克兰战争和结构性问题影响而导致的投资活动下降。
尽管西方制裁并未波及俄罗斯经济的全部领域，但其对包括金融、能源和军事在内的关键领域，以及技术和美元的获取都造成了冲击。交通运输业——尤其是航空业——因制裁而遭受了重大损失，与此同时，其他一些行业则实现了显著增长。
金融业受到的冲击最为严重，其获取美元和使用外国金融体系的渠道受到了限制。这不仅波及能源及其相关技术出口，还波及了军事领域——后者面临着武器及其零部件方面的进出口禁令。外国飞机的使用、维护和保险也被禁止，外国航空公司纷纷退出俄罗斯市场。此外，先进技术、零部件和软件的获取也受到限制。
许多西方公司纷纷撤离俄罗斯市场，部分公司的资产甚至被俄罗斯政府没收，这使得俄罗斯对外国投资者的长期吸引力大幅下降。另一方面，尽管受到制裁，俄罗斯经济的某些领域仍保持增长，其中，农业和服务业的表现尤为突出。
市场动荡
俄罗斯联邦国家统计局报告称，俄罗斯第三季度国内生产总值同比增长0.6%，1月至9月同比增长1%。该国副总理亚历山大·诺瓦克已在今年10月确认了这些数据，而俄罗斯经济发展部今年9月份的基准预测也包含了这些数据。
同样，俄罗斯经济发展部将2026年经济增长预期从2.4%下调至1.3%，欧盟委员会也分别将俄罗斯今年和明年的国内生产总值增长预期从1.7%下调至0.8%、从1.2%下调至1.1%。
这些数据凸显了自今年年初以来的一个明显趋势：俄罗斯经济增长持续放缓。这也引发了人们对俄罗斯2026年经济放缓程度及其是否会跌至负值的质疑。
艰难岁月
经济研究员安德烈·扎伊采夫认为，制裁的影响已经显现，尤其是在今年最后一个季度。这导致经济放缓，并影响到所有行业——从小型企业到制造业、金属业、石油和天然气等大型企业。
扎伊采夫在接受半岛电视台采访时解释称，由于高利率、盈利能力下降和财务管理不善，大型企业已经开始实行每周四天工作制和兼职工作。
他警告称，持续的裁员可能导致数万人失业，而预算赤字可能导致个人和企业补贴削减。
他还补充称，增税和更严格的税收管制可能会给企业带来更大的压力。他还指出，无论如何，俄罗斯经济都必须适应不断上升的利率、制裁和有限的政府支持，这将使未来几年对企业和个人来说都充满挑战。
衰退陷阱
高等经济学院研究员弗拉基米尔·奥列琴科预测，目前的趋势将持续至2026年，因为鉴于最新的通胀预测，俄罗斯央行不会急于降低基准利率，此外，还有其他一些因素抑制了商业活动。
他在接受半岛电视台采访时补充称，经济衰退的可能性依然存在，但高额的政府支出将在一定程度上维持近零增长，从而防止经济陷入赤字。
他还指出，俄罗斯联邦国家统计局的数据和欧盟委员会的估计与其说反映的是一场全面危机，不如说反映的是俄罗斯需要适应新的形势并寻求替代增长来源的现实，而这种需求已经开始在俄罗斯国内出现。
对此，他解释称，尽管俄罗斯经济增长速度有所放缓，但其整体势头依然积极，考虑到日益加剧的动荡，这一点尤为重要，因为俄罗斯经济正受到外部制约的压力，但仍通过重组物流、国内投资和技术发展而努力维持稳定。
奥列琴科总结道，一旦外部局势稳定下来，乌克兰战争问题得到解决，同时启动新的生产项目、增加投资，并继续采取措施以支持国内需求，那么，俄罗斯或许能够过渡到一条更为稳健的经济增长道路之上。